2022，七“难为”下天山

；大义科技从新公司”，注资者看的都是如此一来为更进一步的“FANNG”后的长三期重要性，依然都是后端套利，大自然对汇率极其恰当，如此一来为20年大堵的倒是，也如此一来为21年Taper的帮凶。

在全国性，“反之亦然现金流”越来越多是理财电子产品的现金流，而理财电子产品的现金流近几年长三期升高的趋势，此此前的文章之此前却说过无数遍，就不段落了。

2017-2020年的四年羊大证券市场，借借钱羊的注资者，以为自己赚到的是重要性注资的借钱，只不过，市值的贡献远超净财产长三一段时间增长三，只不过上是反之亦然汇率升高送给重要性注资者的一份大礼包——既有直到现在的回事，也有更进一步的透支。

这就所需重返一条基本上的工商业学总括——所有的价格，都是纸币反常。

一件东西的价格不定了，确实是这样东西本身的供需关系不定了，也确实只是借钱越来越值借钱或不值借钱了，而公司股票价格，因为多数都是“更进一步的重要性”，对汇率越来越加恰当。

好从新公司无论比没用从新公司允多少倍，都是不合理的。但好从新公司和一般从新公司彼此间的幅度，是一种纸币反常。反之亦然汇率越很低，幅度越远，反之亦然汇率越较很低，幅度越小。最极致的2020年大堵，整个美股就那么几个龙头股在减。

当然，当年一季度的商品之此前并不知道我们，美债现金流率的回升，虽然对北上贷款有一定的负面影响，但对全国性商品基本上负面影响较小，那么，全国性的这两项负面影响考量“反之亦然汇率”有并未继续北行的确实呢？

三、反之亦然现金流还时会继续北行吗

理财电子产品代表人的反之亦然现金流的升高，在贷款各个领域向股票市场的飘移由两外组如此一来：

第一外：当地政府将原计划注资于理财电子产品的借钱投向公司股票私人部门；

第二外：银行理财改如此一来估值类电子产品后，为了争取越来越较很低的现金流，通过“固收+”电子产品加大对公司股票的投入比例。

第一外贷款的较很低点是当年一月份私人部门发行的紧接著，在商品上遗留下来了春节此前后的“羊大葫芦”。

第二外贷款因为是由部门支配，其分散反应速度也一般来说平缓而持久，但流通量银行理财电子产品九如此一来以上之此前如此一来为“估值改型”电子产品，造成当年全零售业“固收+”私人部门的管理规模较2020年底长三一段时间增长三了近40%，为当年流动性不足时代背景下的转债大证券市场共享了支持。

虽然，银行理财电子产品增加权益类财产注资是一个长三期趋势，但在银行理财的估值化之此前基本上完如此一来时，大规模的分散就基本上过后了，反之亦然汇率的长三一段时间北行也将告一落段。

反之亦然汇率终止北行，过后了“纸币恍惚”，也终结了长三久期财产无限忽市值的趋势。

很多人确实想到反之亦然汇率终止北行，但并并未上行的迹象，所以并不用够造成市值负启动时压缩。

这个却说国法是对的，但忽视了一点——此此前的市值低水平是自始；也的吗？

四、纠自始与纠枉过自始

关于具体来说，商品有两个基本上的国家；大义渐进。

具体来说国家；大义渐进一：物极必当纠自始

注资的总括并不知道我们，钟摆从来不时会在6点钟的位置停下，那么我们可以推断，钟摆发生具体来说的以外，要么是7点，要么是8点。

一旦反之亦然现金流率不再进一步北行，商品必当将见到，此此前的市值负不是自始；也，而是太大了，商品就开始“纠自始”式的纠偏。

拨开当年四季度种种不实题材的迷雾，我们时会见到其核心就是很低PE（或PB）零售业的决战，最显着的有四条线：

以“从新材料民；大革命”为为名的电力运营和汽车零部件

面纱“元宇宙”衬衫的影视、香港媒体、RPG

外交政策一段距离飘移的之此前药

“增稳长三”；大题的基建隐没

如果只是很低市值修整，那么之下空间无论如何实际，只是我们不用没想到“钟摆从来不时会在6点钟的位置停下”，所以就有第二个国家；大义渐进。

具体来说国家；大义渐进二：重返必当纠枉过自始

意思是却说：一旦商品开始“纠偏”，又时会过度“纠偏”。

所有的商品国家；大义，注资者都时会去找出基本上面的不定化，但这些不定化就有已有之，只是因为减了才时会被人拿着来却说，因而总有人看来这是基本上面的“从新不定化”，那么结果无论如何不只是“市值修整”，而是行至“有大价位”的想象而去，商品又时会过度“纠偏”，钟摆向四、五点钟的一段距离而去。

四季度很低市值隐没价位通；也只被看来是粗壮期的“较很低很低市值预设”，看来是；大路肩“熟了一年”后的粗壮暂风格反向，多数注资者都采用粗壮线进出或不直接参与来对策，但这种“长处”却忽视了几年一次的汇率端不定化的宏观大时代背景。

如果商品假定成片的、长三期的不不合理市值，就时会用到隐没轮柯尔特的市值修整，四年的如此一来长三股结构上性大证券市场，给商品遗留下来了大量很低市值“没用零售业”，除了下面却说的电力、香港媒体、建筑建材等，还有宗教性所工业部门、服装、机械所制造、家电、通信，较强周期的中下游材料，等等，排队等着“翻身佃农把歌唱”，缘故这种修整往往时会纠往过自始，风格长三一段时间一年以上，也是有确实的。

所以在接下来的半年的一段时间，我们确实时会见到：一切坚固的东西都分崩离析了。

我将其阐释为——七“贱”下玉龙。

五、十三大决战

1. 没用大公司的决战

对大公司的研究课题，在如此一来长三风格%优时，往往如此一来为注资的鼻祖。从新从新公司拿过来，首先看大公司好坏，大公司好的，不管什么增长速度，30倍起步，如果商品之下空间又大，增长速度超过30%，那100倍也可以被给予。

看来，如果见到大公司坏，不管什么样的很低市值都不时会很感兴趣。

这看来是不不合理的，没用大公司的从新公司并不是没用从新公司。没用从新公司是治理的却却说题，是人祸，而没用大公司是天灾，那些在大公司刚开始的零售业里期许又不想要转行追风口的大企业，都将获得不合理的市值，只是在汇率北行造如此一来市值负加大的大时代背景下，不定如此一来“没用大公司的从新公司=没用从新公司”的形式化，一旦反之亦然汇率终止北行，商品就时会从“纸币恍惚”之此前清代醒，给予这些零售业确实的市值。

元宇宙这一波减的都是RPG、影视、香港媒体、公关、出版等某种意义上的“没用大公司”从新公司，很多从新公司有一定的增长速度和零售业；大导地位，管理层优秀，有资源储备，零售业之下空间大，却因为“项目改型从新公司并未长三一段时间性”“概要从新公司并未战略性”、“2B从新公司套利负”等一系列大公司的却却说题，长三期只有十几倍的市值。

我当年写过一个系列文章，列举了很多坏的大公司，这些零售业都将在当年争取其确实的市值。

2. 很低市值从新公司的决战

上一节之此前却说过了，不再进一步赘述。

3. 负套利从新公司的决战

DCF市值是为自由套利的折现，所以套利坏的大企业，后端套利%比小，市值就要打折，同样的人人，直到现在更易用到过度买进，那么直到现在就有市值修整的确实。

4. 很低增长速度较很低盈利的重要性股的决战

如果却说2021年很低市值还所需面纱题材的衬衫或以路肩的为名顺利完成决战的话，那么到了当年，一旦很低市值的决战被给予后，这个路肩的衬衫，就可以穿戴了。

唯一遗留下来的悬念是，2021年处死连续性，2022年时会不时会如此一来为“处死业绩度”的一年呢？贷款时会不时会对增长速度30、40%的从新公司无动于衷，而醉心从上方去找那些“老古董”出来熟呢？

5. 私人企业之此前概股的决战

直到现在十几年，之此前概股如此一来了“网际网路从新公司”和“从新奢侈品从新公司”的专有名词，另一批越来越就有本土上市的私人企业企业却如此一来为被抹去的角落，很多长三期小于1倍PB，；大要情况有两点：

1、这一类大企业大多是很低长三一段时间增长三较很低盈利的重要性股，而本土近十几年都是如此一来长三风格

2、这一类大企业的治理结构上让本土注资者担心，其很夸大是高风险对价

有数此前一点因为美债汇率的回升，本土商品之此前用到具体来说，考虑到三年私人企业改革收官的考量，其决战的确实性越来越远。

6. 宗教性所工业部门的决战

2010~2020年的十年，之此前国最牛的零售业是网际网路、展现全世界传统产业的科技与较很低端所制造零售业，宗教性初级所工业部门则处于产能出清代的痛苦过程之此前。

而进到20末，网际网路进到反垄断时代，科技与较很低端所制造零售业之下进到产能出清代的之此前，外部遇到了各种瓶颈与战略性，略较很低于，那些产能之此前出清代、进到竞争格局稳定的宗教性初级所工业部门，反而迎来注资的黄金期。

7. 金融地产的决战

银行不但归入“较很低杠杆很低长三一段时间增长三”的极负大公司，而且所受自身业绩度和实体工商业业绩度的双重负面影响，呈现“近十年很夸大，几年趣一把”的格局；而地产是唯一“长三一段时间长三一段时间增长三状态下的长三期很夸大”形式化被证实的零售业。

所以严格地却说，它们很难却说被很夸大，其决战也与纸币反常都是，越来越多是物极必当反、基本上面交易成本改善和商品很低市值决战大风格三重加持下的市值修整机时会，很确实时会用到在这一波价位的尾声。

也许再进一步过两年，详述2017到2022年的商品，我们时会见到这就是一轮清代晰的证券市场，或者是证券市场的清代晰第一轮：

首先，利用很低汇率的环境，拼命忽羊如此一来长三股的市值；

然后，利用产业大趋势，把一批较很低业绩度的隐没撼动市值高峰；

最后，在反之亦然汇率北行停滞的之此前顺利完成较很低很低市值预设，把被打击终究的很低市值零售业给捞上来。

六、阐释与高风险高亮

全篇观念阐释：

1. 基本上面的考量只能说明了为什么一家从新公司比另一家从新公司市值较很低，但具体某种程度较很低多少，即使如此由纸币提议。

2. 四年的漫长三重要性注资的证券市场，让大家创设了对较很低连续性较很低业绩度财产的基督徒，但穿过这层诸神秘月光后，其只不过基本上是一个纸币反常。一旦具体来说用到，无论如何的结果是“基督徒消亡”。

3. 在银行理财的估值化之此前基本上完如此一来时，大规模的分散基本上过后，反之亦然汇率的长三一段时间北行也将告一段落，而具体来说的两个基本上的国家；大义渐进开始显现：物极必当纠自始，重返必当纠枉过自始。

4. 七“贱”下玉龙，是一个娱乐性质的特殊性，所揭示的趋势，是一个半年到一年左右的末趋势，借此是为了创下大家在直到现在几年注资之此前造成的某些执念，千万不用因此又进到“市值基督徒”。反之亦然汇率的北行，是一个长三期趋势。经过一段一段时间的调整后，长三久期财产的市值，基本上时会长三期维持在一个较为较很低的低水平上，股票市场并未“共同富裕”。

高风险高亮：

1. 形式化移除的高风险

全篇的形式化都创设在反之亦然汇率暂时性不再进一步北行的基础上，如果下面的两个条件发生了根本性的逆转，这篇文章的所有形式化都将不如此一来立，并且是反着来的：

稳长三一段时间增长三外交政策未徒劳，用到两次以上超粗壮期内的降息，改不定全国性的汇率低水平

美国工商业情况恶化，流动性紧缩的纸币外交政策迫使终止

2. 价值观不定执念的高风险

注资旅途上，宏观考量就像三角洲，大企业的净财产增长速度就有如轮船的动力系统，你的注资价值观就好有如萨多韦。两岸猿声啼无国法忍所受，小船已过万重山，是因为你终点站在一个顺流的一段距离，如果你想到只是自己萨多韦的功劳，很确实到了逆水行舟时仍不心态。

人口为120人崇尚多模改型认知，一个注资者掌握的认知模改型越多，破绽也越较很低，“大公司——市值”的二元重要性模改型只是其之此前的一种。很多我们看来是历来如此的总括，或许如此一来为总括的一段时间还并未我们的年龄大。

本文来自腾讯社会所号：思维钢印（ID：sxgy9999），创作者：人诸神共奋

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