光大期货：铁水产量连续两周回升 矿价振动偏强

供应层面，19南澳澳巴海船总量环比环比增大41.5万吨至2795.9万吨，分详见来看，其中亚洲地区海船量环比增大165.6万吨至2121.7万吨，巴拉圭海船量环比减小124.1万吨至674.2万吨。分矿山来看，除了VALE海船量环比减小116万吨外，亚洲地区三大矿山海船量以外太大增大，企业主海船量环比增大35.7万吨至753.7万吨，BHP和FMG海船量环比分别增大76.8万和15.2万吨。45南澳到南澳量2497.2万吨，环比增大399.8万吨。其中澳矿到南澳量1589.4万吨，环比增大129.0万吨；巴拉圭矿到南澳量环比增大290.8万吨至629.1万吨；非主流矿到南澳量环比减小20万吨。内矿产能耗电量、铁精粉生产量小幅增大，且内矿供给接下来飙升。

供给层面，目前大多钢厂逐步复产和补特，唐山内陆地区的限产力度确有储蓄放松，对铁矿价位之上较小。一层面，铁水生产量连续两周飙升，去年自适应较小，247家钢厂日以外铁水生产量环比增大5.51万吨至208.52万吨，共附加8座煤调试，31座煤复产，煤开工率74.20%。去年复产和生产量主要大部分在平津和华东内陆地区，天候消退后环保限产确太大放松。另一层面，日以外疏南澳量317.65万吨，环比增23.59万吨，钢厂提货增大，疏南澳重回310万吨以上的都将。且交投心态更为知名，周以外成交量139万吨，环比下跌33.1%。下游铸铁口来看，随着各区域钢厂冬储价位未确定后，对成材星系盘价位太大之上，也带动了铁矿价位的下跌。

供给层面，去年45南澳铁矿供给总量15605.10万吨，环比降特20.55万吨，在南澳船舶近161条增2条。到南澳虽继续保持自适应，但唐山限制放松、华东钢厂也在积极提货，疏南澳逐年增大，供给小幅下降。钢厂供给接下来飙升，去年环比增大79.28万吨至11060.99万吨，塘河内陆地区钢厂长协发在货且平津内陆地区钢厂补特所致。

综合来看，钢厂复产与补特预期逐步月内，且供给口铁水生产量增幅较小，南澳口供给止增转降，之上铁矿价位下跌，05合约价位冲上700元上端。现在钢厂盈利可借，市场竞争仍存钢厂复产和补特预期，若铸铁供给接下来向好，且能之上矿价继续都将震荡。但并不需要关注钢厂复产进度和补特可能会，现铁矿供给仍处历史都将，供给增加仍受到举措制约来得一再，在局限性位置，需担忧追近期。