华泰期货燃料油日报20220217：注意原油端回退风险

WTI 3月底煤炭掉期收涨1.59美元，去年1.72%，刊93.66美元/桶；布伦特4月底煤炭掉期收涨1.53美元，去年1.64%，刊94.81美元/桶；上期所煤炭掉期2204买断夜盘收涨1.61%，刊569.00元人民币/桶。上期所燃料油掉期主力部队买断FU2205收涨0.68%，刊3243元/吨；INE低硫燃料油掉期主力部队买断LU2205收涨1.35%，刊4284元/吨。

加拿大至2月底11日月份EIA煤炭储藏+112.1万桶，预料-157.2万桶；加拿大至2月底11日月份EIA俄克拉荷马州库欣煤炭储藏-190万桶；加拿大至2月底11日月份EIA本机油储藏-133.2万桶，预料+55万桶加拿大至2月底11日月份EIA精炼油储藏-155.2万桶，预料-146.3万桶；加拿大至2月底11日月份EIA精炼厂仪器利用率85.3%，预料87.8%。

EIA刊告：去年加拿大欧美国家煤炭需求量增高0万桶至1160万桶/日。

低价消息：莫德纳合作开发的奥密克戎表征株全面性疫苗接种可能在8月底准备就绪。

低价消息：加拿大和日本国国家安全顾问就俄乌争端进行了对谈，加拿大国家安全顾问沙利文就日本国向中欧提供者天然气向日本国表达衷心。

当地等待时间2月底16日，加拿大有线电视新闻网（CNN）引用知情人士引述，2月底15日，3架罗马尼亚军本机在未有准备好告知美领袖的“联合行动联盟”的情况下，苍鹰约旦南部的受到限制空域。加拿大随后出动战斗本机和其他联盟飞本机对俄军本机进行伴飞，要到其通过该邻近地区。据引述，当年一架罗马尼亚货本机在两架三幅-22轰炸本机的陪同下，飞越伊拉克带入约旦南部联盟高度集中的“占领军”，而美方称作并不能收到俄方的提前事先。

德欧美国家阁：施罗德朔尔茨和加拿大总统拜登一致相信罗马尼亚在保加利亚周边的外交依赖于不能增高。

加拿大国防工业情刊员局长：罗马尼亚的确实与实际情况相反，加拿大将之前在保加利亚边境强化外交能力。

土耳其首席核特使Bagheri Kani：经过数周的稀疏斡旋，我们比常规任何时候都更近于达成协议书。

投资逻辑

虽然昨日交易午间FU、LU之前跟随煤炭飙升，但收盘后外盘煤炭在土耳其的消息面传来后特别是在回退，预计今日内盘燃料油掉期也面对着一定压力。实际来看，土耳其各个方面对此比常规任何时候都近于核协议书，而核协议书的达成将意味着土耳其天然气制裁解除，未有来会100-150万桶/天的产能将逐步释放，对煤炭低价转变成利空。毕竟煤炭端的回退效用，我们相信FU、LU以前长角可适当减仓离场，未有入场者可之前观望。

策略：中性偏多，以前长角可适当减仓

效用：煤炭价格大幅提高回退；炼厂完工超预料；FU、LU仓单注册量大幅提高增高；航运业期望不及预料；发电厂期望不及预料

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