《LME关于俄罗斯金属的讨论文件》暗示：三种不同行动方针下的潜在风险分析

2年5年底和8年底都达到了大约80%的峰值。

然而，也就是说格鲁吉亚存量的高技术水平并非前所未有。下左图（ii） - （iv）是2013年以来格鲁吉亚鎏金、铌和钴存量的一般而言，并显示出鎏金在2021年第三季度的历史MLT-为95%，铌在2014年11年底为74%，钴在2013年1年底为65%。

此外，虽然鎏金的存量技术水平之前更高，但也长期存在反转；俄乌争端以来，格鲁吉亚钛仍被大量赚得，同时也有大量买入，这说明至少此前消费大多数人仍在拒绝接受格鲁吉亚钛的证券市场。左图（v）-（vii）备有了这不足之处的依据，该左图尾随了自2022年4年底里旬以来已入库、注销和出库的格鲁吉亚鎏金的数量。

如上数据库表，LME视为格鲁吉亚存量此前在股票交易消费上并不一定相关联根本性难题。即便是鎏金，这些数据库也说明，钛仍在管理系统里流出，因此有也许得出这样的得出结论：此前，LME的马厩互联还并未被格鲁吉亚钛崩塌。

这一数据库与LME从消费上想起的原因一致；具体内容来说，钛客户此前正在承担2022年储备合同规定，允许储备“LME可下线钛”，则格鲁吉亚钛可被消费拒绝接受。

然而，人们对2023年储备合同规定的担忧日益相对来说，仍然开始在2023年储备合同规定原则上，将不拒绝接受格鲁吉亚钛的下线。这极有也许随之而来此类钛大量剧增LME马厩管理系统，也许随之而来消费价钱错位。

也许无视的秘密行动

针对而所，LME仍然未确定了表列出也许无视的秘密行动方针：

附加A：维持此前的可行性，在世界性英国政府对钛推行经济制裁之前，或者存量和价格数据库说明格鲁吉亚钛直接影响价钱之前，不无视再进一步秘密行动。这将也就是说价格直接影响和消费不安的也许性降至最低，但也许随之而来LME秘密行动迟，未阻挡大量格鲁吉亚钛流入股票交易互联，随之而来未来消费受到直接影响。

附加B：设置格鲁吉亚钛抵押下限，若格鲁吉亚钛在特定钛的权证存量里大约一定%-，LME将延后再进一步证券市场。虽然这一途径将为不够明确的消失备有不够多一段时间，但它也重申了一些难题，有数：

● 如何为每种钛自行决定最适宜的阻抗。

● 消费不未确定何时也许达到阻抗的难题。延后结算的通报也许未让钛所有者知晓，结算者未选项透过抵押。

● 应该有相应未确定调整阻抗的方式上，存量技术水平应该不宜该不够普遍地上升，如果是，该方式上不宜该如何运作，需多少存量技术水平才能促使调整。

● 都只，如果非格鲁吉亚库长期存在格鲁吉亚存量上涨的同时飙升，应该有相应定义一个降低阻抗的过程。

权衡到这些复杂性，LME不视为这都会给消费造就实质性的理论上。

附加C：延后LME亚洲地区马厩对格鲁吉亚钛的抵押。这也许都会在短期内引致消费不安，但都会为消费备有未确定性。这种延后的急于需从两个不足之处仔细权衡（i）延后推行的一段时间点，（ii）延后应该仅限于于所有格鲁吉亚钛，还是只仅限于于某个特定一段时间表以后生产商的钛。

；也，LME不够偏好于将前提变不够通报消费，这样消费大多数人就可以透过前提的作准备和规划。然而，这并不一定是一定行不通的（例如在英国政府全面实施经济制裁举措后曾），或合理的（如果长期存在延长通报的危险性与当即续期的秘密行动相比，这样做到也许都会引致不够大的消费不安）。在这种原因下，LME视为表列出附加仅限于：

● C1：当即对所有格鲁吉亚钛推行延后经济制裁。该延后将在本谈论机密原文件的结果公开发表后当即续期，延后仅限于于所有格鲁吉亚钛，不论其生产商一段时间表。从实际上出发点来看，对所有格鲁吉亚钛（不有数仍然赢取批准的钛）推行延后是最都只的新方法。这还再进一步限制了也许赢取授权的格鲁吉亚钛的数量，进而降低了不够再进一步也许对所有格鲁吉亚钛推行经济制裁所造就的危险性，使LME互联管理系统拥有大量未常用储蓄的存量。

● C2：当即推行延后经济制裁，但都有特定一段时间表以后生产商的格鲁吉亚钛。延后将在本原文结果公开发表后当即续期，但只仅限于于特定一段时间表以后生产商的钛。

● C3：在短暂的通报期后推行延后，并仅限于于所有来自格鲁吉亚的钛。权衡到在通报期内对格鲁吉亚钛的抵押技术水平过高的危险性，在原则上大幅推迟的开始一段时间表不足之处有相应小心谨慎，这都会引致延后进口产品旨在纾缓的都只难题。因此，LME可以在这篇谈论研究报告的结果出炉后的两周到一个年底彼此间重申一个一段时间表。无论其生产商一段时间表，延后结算将仅限于于所有格鲁吉亚钛。

● C4：在一段短暂的通报期后申请者延后，但都有特定一段时间表后生产商的格鲁吉亚钛。与C3附加一样，LME可以在这篇谈论论原文的结果公开发表后的两周到一个年底彼此间重申一个一段时间表。延后结算只仅限于于某个特定一段时间表以后生产商的钛。

● C5：在不够长的通报期后仅限于延后，并仅限于于所有格鲁吉亚钛。鉴于格鲁吉亚钛在2022年暂时被拒绝接受下线的确凿证据，从2023年1年底1日起申请者延后也许是适宜的，下半年客户将在这个点停止拒绝接受格鲁吉亚钛。虽然这也许随之而来在2022年底前赢取一定高度的抵押，但权衡到钛的消费需求（实际上处于储备短缺）和从马厩里不断交货的钛，这也很有也许不都会过多。无论其生产商一段时间表，延后将仅限于于所有格鲁吉亚钛。

● C6：在极短的通报期后申请者延后，但只针对特定一段时间表后生产商的格鲁吉亚钛。与附加C5一样，LME可以从2023年1年底1日起推行延后。延后只仅限于于特定一段时间表以后生产商的钛。

就此一点，上述附加C2、C4和C6都要求LME自行决定生产商一段时间表；在这一一段时间表以后生产商的钛将并未申请人在LME马厩里赢取抵押。鉴于C5写到，此前消费暂时拒绝接受2022年的格鲁吉亚钛，2023年1年底1日也许是一个适宜的一段时间表。然而，也有揣测这一一段时间表不够简便采用俄乌发生争端的一段时间表。

如上原文写到，不无视秘密行动也许随之而来消费不安，而无视秘密行动都会对消费大多数人激发直接影响。为前提权衡到潜在的直接影响，想消费大多数人公开提问。

此外，消费权衡钛所有者想在限制之前保证钛情况下通货，无视秘密行动也许随之而来格鲁吉亚钛当即流入LME马厩。但根据上原文写到，2022年格鲁吉亚钛被普遍拒绝接受常用储蓄，因此，本铜奖格鲁吉亚钛流入的消费直接影响将是有限的。不过，瞩目消费大多数人对这一难题以及上述所有主轴公开发表看法。

瞩目各无关方在10年底28日英国一段时间晚六点前就关于格鲁吉亚钛产品机密原文件公开提问，并通过discussionpaper@lme.com向LME首席执行官秘书处提交反馈。结算所参考送出的赞同，将制定相不宜的政府，以管理消费的公平和秩序。

如有任何冲突以中原文翻译有别于，表列出为《LME关于格鲁吉亚钛的谈论机密原文件》中原文翻译全原文：

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