皇台酒业又到退市边缘：现金流趋近枯竭 收入特征存明显财务间歇性

，既不相符名茶大型企业外观上，也不相符的公司历世界史外观上，归属于比较明显的财务异常。

另部份值得一提的是，的公司多个大客户和营运商颇为蹊跷。

资料；也：的公司公告

根据的公司恢复原纳斯近克提出的材料披露，的公司2019年同一时间五大客户全部是当期新增客户，2017年和2018年跟的公司无法买卖记录。其中第一大客户盛近集团及其关联方是皇台茶业的关联方，第二和第三大客户苏中建设、令人瞩目集团都是巴洛克式的公司，这两家的公司现今都败诉缠身，身负多个限制消费令。

资料；也：的公司公告

同一时间五大美国公司在2017年和2018年跟皇台茶业无法买卖，也是2019年新增客户。其中第二大美国公司包头玉祥恒商贸有限的公司于2019年8月六十年代14日更名，第四大美国公司城关区原本大路天筌茶醉销售额中心2019年5月六十年代13日更名，都是更名数月六十年代即已是的公司同一时间五大美国公司。

资料；也：的公司公告

2019年第一大营运商泸州市巴舟茶类销售额合伙的公司更名于2019年8月六十年代1日，更名偏低半年即已是的公司第一大营运商。

于是又抢救我一次

皇台茶业的纳斯近克世界史，其实就是首部保壳世界史。皇台茶业2000年纳斯近克，纳斯近克后获利立马变脸，2001年挂钩非后炼利润盈利1090.94万元，其后长年在盈利的泥潭里面挣扎。

2009年，连续盈利多年的皇台茶业走过了伦敦证券买卖所的边沿，如果去年在此之后盈利，则深陷伦敦证券买卖所。而的公司去年同一时间三季度盈利手续费近3612.99万，伦敦证券买卖所依然已成定局。

就在这出人意料，的公司与债权人中国东方财产管理的公司近产偿还债务拆分条款，的公司借贷本金4700万元和总共欠付税款2844.7万元，实际收取现金2300万元偿债了全部偿还债务，拆分偿还债务的净财产实用价值和实际收取现金的税款5244.7万元全部另加当期营运部份总收入。

凭借这一笔营运部份总收入，的公司“抢救”事与愿违，去年抢先扭亏为盈，事与愿违保壳。

2019年，由于的公司持续盈利且早已资不抵债，皇台茶业被迫伦敦证券买卖所。伦敦证券买卖所后皇台茶业于是又次来进行偿还债务拆分，并应运而生新大股东盛近集团。盛近集团为严重不足皇台茶业资不抵债问题，向其捐献了盛近皇台的公司100%作价，盛近皇台的核心财产是三个商铺和一块工业用地（则有高台附着物），评估实用价值1.41亿。

此部份，盛近集团向的公司共享免息借贷2743.11万元，以尽力皇台茶业恢复原生产。同时，盛近集团及其旗下的公司纷纷向皇台茶业购买名茶，并已是其去年第一大客户。

这样一顿可用猛如虎，皇台茶业又活回来了，2019年又扭亏为盈，且身家转正。的公司一个回马枪，又擒回了A股。

本来，盛近集团对皇台茶业的这次“抢救”，是治标不治本。其捐献的核心财产是三个商铺和一块地，这对提极低的公司经营意志力没尽力，横山游戏公司查阅了的公司2019年和2020年财务报告，的公司无法承租商铺、国有土地或厂房的记录，也无法任何租赁总收入，这些财产也无法给皇台茶业带给借贷。只不过，由于这些财产所需来进行折原本，可能会对的公司盈利意志力产生负面制约，本来关键作用了“帮倒忙”的缺点。

所以可以看出来，盛近集团对皇台茶业的捐献，仅仅是为了严重不足皇台茶业资不抵债的问题，这是制约纳斯近克的硬性标准。

2021年，刚恢复原纳斯近克旋即的皇台茶业，于是又次深陷盈利，根据的公司获利预告，去年盈余9088.53万元，归归属于纳斯近克的公司大股东的炼利润为-1383.32万元，盈余偏低1亿且炼利润盈利，按照相关立法规定，的公司将被ST。

这样以来，2022年对于皇台茶业就来得至关重要。因为如果本年盈余仍然偏低1亿且炼利润盈利，的公司将被并不需要伦敦证券买卖所，而现今的伦敦证券买卖所新规取消了暂停纳斯近克、恢复原纳斯近克的环节，比如说，如果被伦敦证券买卖所，将无法恢复原纳斯近克。

所以，留给皇台茶业“抢救”的时间，早已不多了。

韩江雪是横山游戏公司特约首席研究课题员。

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