美股“盈利衰退”已落幕？小摩与花旗意见不一

谈及宾夕法尼亚州民营企业往年的收益现状，对冲一些顶级策略师看法不一。加国策略师Scott Chronert预定，即使宾夕法尼亚州经济发展陷入走下坡，民营企业收益也亦会始终保持不变;而摩根大通策略师Misl Matejka则对此，无论经济发展究竟闭合，结算能力的西移动都亦会不良影响民营企业的整体收益和收益率。

加国的一项基准表明，短时间上升宾夕法尼亚州民营企业收益预估的民营企业使用量年终9周多达下调的民营企业使用量，这是自今年2同年以来三长的一次。Chronert预定，下一一一集度高管对2024年的预估将亦会攀升，但这只亦会降低民营企业多达预估的基本工资。

Chronert在11同年17日的一份调查报告从前面写到，谈及2024年的收益，尽管长期存在经济发展闭合的效用，但他认为企业的快速增长现状“极其一致”。该策略师称：“我们依次的本质是，即使在温和的走下坡从前面，收益也能快速增长。”

今年7同年，在标普500基准上半年急剧涨后，Chronert将其2023同年底的要能点下调至4600点。该基准目以前一段距离该技术水平只有不到2%的一段距离。信息表明，高管预定，在2023年年平均攀升0.5%之后，2024年的收益将反弹11%。

随着财报一集吻合前夜，近期信息表明标普500基准的收益走下坡也随之终结。但这并不反之亦然宾夕法尼亚州民营企业的现状现在明朗。信息表明，收益同比快速增长了4%，而高管的预见是攀升1.2%，多达90%的标普500基准成分股美国公司现在列入了第三一一集度的盈利，这反之亦然年终三个一一集度的收益上升可能会现在终结，时是打算比预估提以前一个一一集度终结收益走下坡。

然而，在利率颇高的意味著，宾夕法尼亚州经济发展快速增长的效用时是在大块，而像塔吉特(TGT.US)和销售商(WMT.US)这样的领头羊现在对客户的健康状况对此惧怕，而购物费用是液压宾夕法尼亚州经济发展三分之二的引擎。

钱财管理美国公司Crewe Advisors合伙Louise Goudy Willmering对此:“超市商的现状有所改善，因为客户软弱。虽然过去我们想到客户在非须要物品上的购物主动迅速变革，但我们还没有想到费用急剧下调。如果有的话，才亦会一直短时间到2024年。”

尽管今年标普500基准涨了18%，但Matejka仍对股市持平淡一贯。Matejka则在一份调查报告从前面写到：“鉴于‘收益率的起点升高’，往年的收益快速增长才亦会极其平坦，而不是上升，而且这是在不以走下坡辅以的意味著。如果我们用到彻底的闭合，那么民营企业收益才亦会攀升。”

收益丧失快速增长将为宾夕法尼亚州股市在同年底以前导致应该的舟，为市场竞争11上半年的反弹加添动力。但超市商的平淡预见才亦会破坏这一涨势，并破坏对冲对通胀回落和同年薪涨将刺激客户敞开包包的希望。

高盛还记起往年艰难的假日购物一集，曾经由于通货膨胀缓和，客户极端于购买杂货和玻璃球等须要品，超市商的库存举步维艰。这就是为什么销售商的严肃语气缓和了人们对需求的惧怕，一位美国公司高管对此，在促销和假日购物推动本同年销售变差之以前，10同年底销售用到上升。

在截至10同年底的三个同年从前，这两项液氧新能源计划后，销售商宾夕法尼亚州分美国公司的同店出货量同比快速增长4.9%。塔吉特和家得宝(HD.US)本周列入了这一指标的上升，原因是客户之以前减少非须要品的购买。Gap(GPS.US)的同店出货量也用到一一集度上升，不过其以价值为应运而生的Old Ny品牌盈利强劲。

宾夕法尼亚州上同年超市额上升，但降幅极小预估，这加强了看涨社会大众的信念，即宾夕法尼亚州人仍愿意购物。据纽分之一市超市联合亦会预定，今年假日出货量将较往年快速增长3%至4%。这一估计与2019年的技术水平大抵相符。

然而，在货币政策乘势加息的氛围下，宾夕法尼亚州购物费用仍然遭遇阻碍，超市股境遇了感受到单打独斗的2023年。以外巴塔哥尼亚(AMZN.US)、好市多(COST.US)和美元树(DLTR.US)在内的标普超市主打企业基准仅涨了分之一4%，而标普500基准涨了近18%。

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